The Dividend Policy and Profitability Affecting the Operational Performance of Companies Listed on the Market for Alternative Investment (MAI)
Keywords:
Dividend Policy, Profitability, Operating Efficiency, Market for Alternative InvestmentAbstract
This research aims to study the impact of dividend payment policies and profitability on the operational performance of companies listed on the Market for Alternative Investment stock exchange (MAI). Secondary data was collected between 2020 to 2024 using a purposive sampling method, along with data collected from the population of 223 companies listed on the MAI. Descriptive statistical analysis, correlation coefficient analysis, and multiple regression analysis were employed. The research findings on dividend policy revealed that dividend yield had a statistically significant positive impact on earnings per share and share price (0.05), while negatively impacting the price-to-earnings ratio (0.01). and the dividend payout ratio had no effect on earnings per share and share price; conversely, it had a statistically significant positive impact on the price-to-earnings ratio (0.01). Regarding profitability, return on assets (ROA) had a statistically significant positive impact on earnings per share and share price (0.01), but no effect on the price-to-earnings ratio. Gross profit margin had a statistically significant positive impact on both share price and the price-to-earnings ratio (0.01), while having no effect on earnings per share. Net profit margin had a statistically significant negative impact on earnings per share and share price (0.01), but no effect on the price-to-earnings ratio.
Downloads
References
เจนจิรา จันทร์ทอง และ พรรณทิพย์ อย่างกลั่น (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงิน นโยบายการจ่ายเงินปันผลกับราคาหลักทรัพย์ ของบริษัทกลุ่มอุตสาหกรรมบริการที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารรัฐประศาสนศาสตร์ มหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา, 5(3), 371–383. https://so04.tci-thaijo.org/index.php/SSRUJPD/article/view/260318
ตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. (2568). ข้อมูลบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์. สืบค้นเมื่อ 20 กรกฎาคม 2568, จาก https://www.set.or.th
ธณษา สุวรรณกลาง. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับอัตราเงินปันผลตอบแทนของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มธุรกิจการแพทย์. บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยกรุงเทพ.
ธีรพงษ์ กรรณิกา. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหุ้นและอัตราเงินปันผลตอบแทน. วารสารวิทยาการจัดการ, 18(1), 56–74.
เบญจพร โมกขะเวส และ มนัส หัสกุล. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างตัวชี้วัดทางการเงินกับผลตอบแทนจากเงินปันผล. วารสารวิชาการบัญชีและการเงิน, 14(2), 88–102.
ปิยะธิดา สะณารักษ์. (2566). ผลกระทบของอัตราส่วนทางการเงินต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทที่ถูกคัดเลือกให้อยู่ในดัชนีของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วิทยาศาสตร์มหาบัณฑิต สาขาวิชาการบัญชีและการบริหารการเงิน, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
พรพิมล ทวนทอง. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างความสามารถในการทำกำไรกับประสิทธิภาพในการดำเนินงานและผลตอบแทนจากการลงทุนของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมบริการ. บัญชีมหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
พิชชาพร เทศฤทธิ์, ถิรวุฒิ ยังสุข, และ ดารณี เอื้อชนะจิต. (2567). ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าหุ้น และมูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มหุ้นยั่งยืน THSI. วารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏสกลนคร, 5(1), 172-185. https://so08.tci-thaijo.org/index.php/JMSSNRU/article/view/3670
วิไลลักษณ์ แสงสุวรรณ. (2564). ความสัมพันธ์ของอัตราส่วนทางการเงินต่อราคาหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100. บัญชีมหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์.
อภิญญามาศ ชมภู. (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างความสามารถในการทำกำไรและความสามารถในการบริหารหนี้สินกับการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (กลุ่ม SET100). บัญชีมหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
Bathia, D., Bouras, C., Demirer, R., & Gupta, R. (2020). Cross-border capital flows and return dynamics in emerging stock markets: Relative roles of equity and debt flows. Journal of International Money and Finance, 109, 102258. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2020.102258
Gordon, M. J. (1963). Optimal investment and financing policy. The Journal of Finance, 18(2), 264-272. https://www.jstor.org/stable/2977907
Lintner, J. (1962). Dividends, earnings, leverage, stock prices and the supply of capital to corporations. The Review of Economics and Statistics, 44(3), 243–269. https://www.jstor.org/stable/1926397
World Bank Group. (2023). Global Economic Prospects, June 2023. Retrieved October 20, 2025, from https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/39846
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Thonburi University
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
This article is published under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY-NC-ND 4.0), which allows others to share the article with proper attribution to the authors and prohibits commercial use or modification. For any other reuse or republication, permission from the journal and the authors is required.
